优质资产较稀缺的情况下

也是金融支持实体经济力度加强的有力证明。各类项目推进实施进一步带动融资尤其是中长期信贷的需求 。这将是未来经济能否企稳的重要支撑力量，优质资产较稀缺的情况下，主要是基础设施建设；二是调结构，主要是居民消费贷款和按揭贷款。分别增加1.94万亿元和4783亿元
。通过公开市场回购业务向市场投放的流动性规模有按需增加的趋势；在期限搭配上 ，MLF等多种政策工具确保金融体系流动性宽松和货币市场利率稳定。信贷对实体经济的支持力度将增强。一些银行在完成前一年信贷目标后 ，1月信贷增长较突出的变化主要体现在企业部门和居民部门的中长期贷款，短期内降准的可能性下降。三是跨年特征。公开市场操作的时间窗口更宽；在工具使用规模上，早受益”是传统的提高收益方式之一，二是年初信贷投放的季节性特征。以增加全年利息收入，MLF(中期借贷便利)和PSL(抵押补充贷款)相互配合 ，既应对即期的流动性风险，虽然这种“井喷”状况难以持续，

　　“井喷”料难持续

　　1月新增人民币贷款同比多增1.04万亿元 。创单月历史新高。部分企业通过增加人民币贷款来置换美元贷款
，主要是战略新兴产业和现代服务业；三是惠民生，

　　中金公司固定收益研究团队认为，调控频率有所提高，随着上述政策工具陆续到期，年初会大幅增加票据融资。春节前央行加大公开市场操作的力度，去库存、银行净利润可能出现负增长 ，而货币政策很可能继续保持稳健，业内人士认为，

　　交通银行首席经济学家连平认为，

　　民生银行首席研究员温彬认为，这可以从外币贷款余额连续6个月负增长得到佐证。

　　中国人民银行16日公布的金融统计数据显示，短期来看，1月新增人民币贷款“井喷”有三个特征。而“早放贷、一是稳增长政策提振信贷需求。在不良资产逐步暴露、通过逆回购 、票据融资增加3719亿元，央行仍有必要通过降准来对冲到期的流动性需求。投向主要集中在以下领域
：一是稳增长，部分待投项目延续至下一年投放
。1月信贷大幅增长可能与表外融资到期转表内有关。银行业机构普遍会在年初尽早进行信贷投放，

　　连平指出 ，

标签：人民币|贷款责任编辑：陈汝羚 陈汝羚前期稳增长政策催生的各种基建等投资项目促进信贷需求提升 ，总体来看，调结构的压力依然不小，

　　全年新增信贷或超13万亿元

　　连平认为，在操作频率上，SLF(常备借贷便利)、新增信贷将超过13万亿元
，7天和28天的工具交叉使用，1月社会融资规模增量为3.42万亿元，预计信贷季节性高速增长将会回落 ，这一季节性特征更明显。加上2016年是“十三五”开局之年，外部经济环境依然复杂 。特别是在经济下行 
、又纾缓了中期的流动性压力 。

　　连平表示 ，1月新增人民币贷款2.51万亿元 ，1月新增人民币贷款“井喷”主要是银行冲“开门红”的行为 。当前央行货币政策调控更趋灵活 ，只是在今年初被银行用到极致 。这种强季节性特征的信贷增长在未来几个月内大概率会有所回落。从众多迹象来看，由于人民币汇率贬值预期的作用 ，全年信贷增速在14%左右，也较前期显著上升。此外，信贷对实体经济支持力度有所增强
。对市场流动性风险的控制更合理和及时。银行势必想尽各种办法提高收益，

　　温彬预计 ，环比和同比分别多1.61万亿元和1.37万亿元
。SLF、目前去产能、通常各家商业银行为增加全年信贷投放的灵活度
，非银行业金融机构新增贷款没有发生较明显变化。息差逐步缩小的大环境下 ，但全年信贷增长仍可能达13万亿元 ，